2013年11月5日 星期二

中信金 台壽 併購 溢價 換股 2891 2833


2013/10/31的新聞指出：

2891 中信金
2833 台壽保

中信金以1.44倍的換股比率，購買台灣人壽，

表示1000股台壽保，可換得1440股的中信金。

台壽保發行的特別股，將由中信金承受發行條件，按1比1執行換股。



以10/31收盤價為例：
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中信金收19.9元，台壽保收26.1元。

19.9 x 1.44  =  28.66。
就表示中信金會用28.66去買台壽，但是會用換股的方式。

較台壽10/31的收盤溢價為：9.8%。
(28.66-26.1) / 26.1 = 9.8%






以11/04收盤價為例：
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中信金收19元，台壽保收26.1元。

19 x 1.44  =  27.36。
就表示中信金會用27.36去買台壽，但是會用換股的方式。

較台壽11/04的收盤溢價為：
(27.36-26.1) / 26.1 = 4.9%



對持有中信金的股東而言：

股利會被稀釋，但價值不變?



對持有台壽保的股東而言：

若換成中信金的股票，但若中信金的股價跌，表示換了之後會變少。

但目前來看是溢價的，也就是台壽保1000股換成中信金1440股之後，錢會變多。

以11/04收盤價為例，會增加4.9%，


也就是若以26.1買入台壽保1000股，(26100元)

經過併購之後，將持有中信金的所有股票1440張賣出於19元的話，(27360元)

將可獲利4.9%












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